“辞丹凤”至“忽奇功”凡十句，大意谓自己离开京城到外地供职，乘坐一叶孤舟飘泊旅途的河流上，唯有明月相伴。官品卑微，情怀愁苦，落入污浊的官场，如鸟笼，不得自由。象自己这样的武官成千上万，但朝廷重文轻武，武士们往往被支到地方上去打杂，劳碌于案牍间，不能够杀敌疆场，建功立业。十来年的郁积，一肚皮的牢骚，不吐不快。因此这十句恰似黄河决堤，一浪赶过一浪。

以下六句，是全词的高潮。元祐三年三月，夏人攻德靖砦，同年六月，又犯塞门砦。这消息传到僻远的和州，大约已经是秋天了。异族入侵，国难当头，本该是英雄大有用武之地的时候。然而，朝中投降派当道，爱国将士们依然壮志难酬。“笳鼓动”六句，便掷地有声地抒写出词人报国无门的满腔悲愤之情军乐吹奏起来了，边疆上发生了战事。而渴望投身疆场的爱国志士，却无路请缨，不能生擒对方的酋帅，献俘阙下，就连随身的宝剑也秋风中发生愤怒的吼声！这几句，壮怀激烈，慷慨悲壮，正气凛然，可歌可泣，把词人的满腔爱国热诚和忧患意识抒写得荡气回肠，感人至深，读来令人感奋不已。

结尾三句，笔锋突转，一波三折，由慷慨激昂转为悲凉舒缓，游山逛水，拊琴送客中宣泄壮志难酬、报国无门的悲愤、沉郁，读来令人扼腕感叹。“登山”句截用宋玉《九辩》“登山临水兮送将归”。“手寄”句似从嵇康《酒会》诗“但当体七絃”句化出。而与下“目送”句联属，又是翻用嵇康《赠兄秀才入军》诗“目送征鸿，手挥五絃”。句句都与送别有关。

苏门词人中，贺铸最受推崇。张耒曾云：“方回乐府妙绝一世，感丽如游金、张之堂，妖冶如揽嫱、施之袂，幽洁如屈一宋，悲壮如苏。李。”（《东山词序》）本篇辞情慷慨，音调激昂，充分表现了他继承苏词雄姿壮采风格的一面。艺术上，全词不为声律所缚，反能利用声律之精密组织，以显示其抑塞磊落、纵恣不可一世之气概。整首词三十九句，其中三言句达二十二句之多，最长的句子也不超过五言，而且三十九句中三十四句押韵，“东”、“董”、“冻”平上去三声通叶，这就形成了句短韵密、字音洪亮的特色，很好地配合了此词的豪放风格。