“应念岭表经年，孤光自照，肝胆皆冰雪。”这就点明了词人的“立足点”。词人刚从“岭表”（今两广地区）的官场生活中摆脱出来，回想自己在这一段仕途生涯中，人格及品行是极为高洁的，高洁到连肝胆都如冰雪般晶莹而无杂滓；但此种心迹却不易被人所晓（反而蒙冤），固此只能让寒月的孤光来洞鉴自己的纯洁肺腑。言外之意，不无凄然和怨愤。所以这里出现的词人形象，就是这一位有着厌世情绪的现实生活中的人了；而前面那种“表里澄澈”的形象，却是他“肝胆冰雪”的人格经过“宇宙意识”的升华而生成的结晶。写到这里，作者的慨世之情正欲勃起，却又立即转入了新的感情境界：“短发萧疏襟袖冷，稳泛沧溟空阔。”这里正是作者旷达高远的襟怀在起着作用：“任凭风浪起，稳坐钓鱼台”，何必去在意那些小人们的飞短流长呢，我且泛舟稳游于洞庭湖上。——非但如此，我还要进而“精鹜八极、心游万仞”之地作天人之游呢！因此尽管头发稀疏，两袖清风，词人的兴致却格外高涨了，词人的想象更加浪漫了。于是便出现了下面的奇句：“尽吸西江，细斟北斗，万象为宾客”，这是何等阔大的气派，何等开广的胸襟！词人要吸尽长江的浩荡江水，把天上的北斗七星当作勺器，而邀天地万物作为陪客，高朋满座地细斟剧饮起来。这种睥睨世人而“物我交欢”的神态，是作者自我意识的“扩张”，是词人人格的“充溢”，表现出了以我为“主”（主体）的新的“宇宙意识”。

至此，词情顿时达到了“高潮”：“扣舷独啸，不知今夕何夕！”“今夕何夕”？回答本来是明确的：今夕是“近中秋”的一夕。但是作者此时已经达到了“忘形”的超脱地步而把人世间的一切（连“日子”）都遗忘得干干净净了，因此，那些富功名、宠辱得失，更已一股脑儿地抛到了九霄云外去了。在这一瞬间，“时间”似乎已经凝滞了，“空间”也已缩小了，幕天席地，上下古今，只有一个“扣舷独啸”的词人形象充塞于画面而又响起了虎啸龙吟，风起浪涌的“画外音”。起初那个“更无一点风色”、安谧恬静的洞庭湖霎时间似乎变成了万象沓至、群宾杂乱的热闹酒席，而那位“肝胆冰雪”的主人也变成了酒入热肠、壮气凌云的豪士了？。

历史上的张孝祥，是一位有才华、有抱负、有器识的爱国之士。但在这首作于特定环境的词中，作者的高洁人格、高尚气节以及广远襟怀，都“融化”在一片皎洁莹白的月光湖影中，变得“透明”、“澄澈”；经过了“宇宙意识”的升华，而越发的肃穆、深邃和丰富。作者奇特的想象、奇高的兴会以及奇富的文才，又“融解”在一个寥阔高远的艺术意境中，显得“超尘”、“出俗”；经过了“宇宙意识”的升华，而越发的朦胧、神秘和优美。词中最值人回味的句子是“悠然心会，妙处难与君说”。“妙处”在何？妙处在于物我交游、天人合一；妙处在于“言不尽意”却又“意在言中”。试想，一个从尘世中来的“凡人”，能够跳出“遍人间烦恼填胸臆”的困境，而达到如此物我两忘的精神境界，岂非妙极！而前人常说“言不尽意”，作者却能借助于此种物我交融、情景交浃的意境，把“无私”、“忘我”的表达得如此淋漓尽致，这又岂非是文学的无上“妙境”！胡仔曾经哀叹，“中秋词，自东坡《水调歌头》一出，余词尽废”（《苕溪渔隐丛话》后集卷十三），此话有失偏颇。眼前的这首《念奴娇》词，就是一篇“废”不得的佳作。如果说，苏词借着月光倾吐对“人类之爱”的挚情歌颂的话，那么张词就借着月光抒发对“高风亮节”的尽情赞美。

不但是在“中秋”诗词的长廊中、而且是在整个古典文学的长廊中，它都是一首杰出的代表作。而载负着它的基础，就在于那经过“宇宙意识，升华过的人格美和艺术美。它将具有着”澡雪精神“和提高审美能力的永久的魅力。